上周不銹鋼復(fù)合管社會庫存和鋼廠庫存合計為636萬噸，環(huán)比增加65萬噸，累庫速度有明顯加快跡象。在需求不濟(jì)、不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量同比大增的背景下，若照此速度持續(xù)累積，庫存壓力恐進(jìn)一步增大，從而對不銹鋼復(fù)合管價格形成顯性壓制。

節(jié)后如若需求跟進(jìn)不及時，在鋼廠降價回籠資金、貿(mào)易商及時變現(xiàn)和下游采購放緩等情況下，市場或?qū)⒊霈F(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，價格會小幅回調(diào)；調(diào)研對象里34%認(rèn)為經(jīng)過2017年的震蕩行情后，鋼價底部抬升，已回歸至理性位置，2018年春節(jié)后價格或?qū)⒈P整運(yùn)行，大漲大跌的行情并不會出現(xiàn)。

全國社會不銹鋼復(fù)合管庫存繼續(xù)減少，一定程度看得出，市場整體壓力有所減弱；但就上海市場而言，庫存未降反增，主要緣于近期有所到貨，商家操作仍將以出貨為主。綜上分析，預(yù)計上海不銹鋼復(fù)合管價格維持弱勢運(yùn)行。

上一：上周三以來，不銹鋼復(fù)合管期貨震蕩回落

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